Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги: что это такое, виды, что к ним относится

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А

Разделение на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги проводится в соответствии со способом выпуска. К инвестиционным инструментам и средствам получения прибыли относится преимущественно первый актив. Второй, за редким исключением, может служить исключительно средством расчетов или гарантией платежеспособности.

Понятие ценных бумаг

Ценная бумага (ЦБ) — это документ, удостоверяющий права своего обладателя как имущественные, так и неимущественные. При его создании должны быть соблюдены установленная форма и порядок представления реквизитов.

Это понятие определяется законодательством РФ.

Для данной категории документов характерны следующие свойства:

  • обращаемость;
  • признание государством;
  • ликвидность;
  • риск;
  • доходность;
  • обязательность исполнения.

Классификация ЦБ

В список признаков, по которым производится классификация ЦБ, входят:

  • эмитент, в роли которого может выступать государство или частные компании;
  • уровень риска;
  • способ получения прибыли;
  • рынок обращения.

Также бумаги принято делить на 2 больших класса: эмиссионные и неэмиссионные. Принадлежность к одному из них определяет ключевые свойства актива.

Ценные бумаги: эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионной называется та ЦБ, которая имеет следующие признаки:

  • размещается на бирже выпусками;
  • удостоверяет совокупность прав, в том числе и неимущественных;
  • наделяет своих владельцев правами, равными по объему и срокам реализации вне зависимости от того, в какой момент произошло их приобретение.

Их главные отличия от неэмиссионных ЦБ сводятся к 3 пунктам:

  • массовый выпуск;
  • активное обращение;
  • строгий учет государством.

Из этого следует, что к категории неэмиссионных относятся документы, не подлежащие массовому выпуску и обязательной регистрации.

Правовое регулирование рынка

Порядок выпуска и обращения бумаг, относящихся к категории ценных, в России регламентируется 4 нормативными документами:

  • ГК РФ;
  • ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
  • ФЗ «Об акционерных обществах»;
  • ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”.

Разновидности и свойства

Среди эмиссионных бумаг выделяют:

  • именные, требующие идентификации владельца и занесения сведений о нем в реестр эмитента;
  • на предъявителя, переход прав на них может производиться без установления личности владельца.

Также принята классификация на документарные и бездокументарные ЦБ. К первой категории относятся те, хозяин которых определяется фактом предъявления сертификата. Ко второй — те, принадлежность которых тому или иному лицу устанавливается на основании записи в реестре владельцев.

Неэмиссионный документ устанавливает индивидуальный размер прав и выпускается по мере необходимости.

Эмиссионная ЦБ

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы, депозитарные расписки. Все они служат инструментами для извлечения прибыли за счет вложения капитала.

Акция

Акция представляет собой документ, подтверждающий право своего владельца на долю в бизнесе.

Оно реализуется за счет 2 аспектов:

  • получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
  • участия в управлении предприятием путем ания на собрании акционеров;
  • получение части имущества, пропорциональной количеству удерживаемых бумаг в случае ликвидации компании.

Их отличия сводятся к тому, что они:

  • обеспечивают получение дивидендов в увеличенном размере;
  • не предусматривают возможности участвовать в ании акционеров.

Однако владельцам акций нужно учитывать, что несмотря на предполагаемые права, эмитент может отказать в выплате дивидендов на основании плохих результатов экономической деятельности. Размер вознаграждения держателя такого актива не регламентирован. Кроме того, в случае банкротства компании в разделе имущества приоритет получают лица, имевшие на руках ее облигации.

Облигация

Облигация — это долговая бумага, относящаяся к категории ценных.

Ее характеризуют такие параметры, как:

  • номинал;
  • срок до погашения;
  • наличие или отсутствие оферты;
  • доходность.

Кроме того, этот вид инвестиционных активов делят:

  • на купонные, то есть приносящие своему владельцу прибыль в виде регулярных выплат;
  • на облигации с дисконтом, по которому не производится перечисления купонов, а их доходность сводится к разнице между ценой приобретения ее инвестором и номиналом, по которому производится погашение.

Первый тип подобной бумаги в свою очередь подразделяется на виды, дающие фиксированный, переменный или постоянный доход. Выпускать такие инвестиционные активы могут как Министерство финансов РФ или ее субъектов, так и частные компании.

Статус эмитента влияет не только на надежность инструмента извлечения прибыли, но и на порядок налогообложения получаемых по нему купонов.

Опцион

Опцион представляет собой право купить или продать тот или иной товар по фиксированной цене. При торговле этим инвестиционным инструментом объектом передачи становится не материальный товар, а право на его преимущественную покупку или продажу.

Опционом эмитента называют право на покупку акций этого эмитента по фиксированной стоимости, закрепляемое за его владельцем. Т.е. это именной актив.

При этом принадлежность к ЦБ полностью установлена только для опциона эмитента. Вопрос об отношении к ним всех иных видов опционов, например валютных или сырьевых, остается открытым. Это обусловлено особенностями российского законодательства: ГК РФ не ограничивает их виды приведенным в нем перечнем.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (РДР) не имеет фиксированной стоимости и срока, ограничивающего период действия. Ее смысл — закрепление права держателя требовать установленное количество акций или облигаций эмитента.

РДР выпускаются крупными инвестиционными компаниями, имеющими аккредитацию на мировых площадках. Будучи владельцами большого числа иностранных инвестиционных инструментов, они в свою очередь эмитируют активы, которые могут быть переданы во владение лицам, проживающим в РФ.

Использование этого инвестиционного инструмента позволяет гражданам РФ становиться владельцами иностранных активов без учета требований закона о вывозе капитала.

Неэмиссионная ЦБ

Неэмиссионные бумаги могут представлять собой вексели, сертификаты, чек и т.д. Все они подлежат обязательному представлению в документарной форме.

Вексель

Вексель — это документальное удостоверение обязательств должника (лица, выпустившего эту ЦБ) уплатить вписанную в него сумму в регламентированный срок.

Такой актив допускает переход в руки третьей стороны без уведомления векселедателя.

Поэтому он служит:

  • для обеспечения кредитов;
  • для проведения денежных расчетов;
  • в качестве предмета торговых отношений.

Вексель получает статус действительного только при условии соблюдения всех требований к его оформлению.

Сертификат

Сертификат — это документальное подтверждение, выдаваемое банком. Компании, не имеющие лицензии на такую деятельность, не могут выписывать подобные бумаги. Служит свидетельством внесения указанной в нем суммы и фиксирует право на ее истребование по истечении предусмотренного временного отрезка с учетом процентов.

Может быть выписан на лицо, непосредственно осуществляющее внесение суммы, или удостоверять права предъявителя.

Чек

Чек — это письменное распоряжение о выплате предъявителю средств со счета выписавшего его лица в указанном размере. Выплата по такому документу осуществляется только банками. Он используется лишь для расчетов между векселедателем и векселедержателем и не может являться объектом продажи или залога.

Складское свидетельство

Складское свидетельство служит доказательством нахождения товара его владельца на территории выдавшей документ компании. Должно содержать не только перечень имущества и данные о месте его хранения, но и порядок оплаты услуги.

Такой документ может быть 2 видов:

  1. Простой. Используется, если текущий владелец планирует продажу товара. Свидетельство этого типа может выступать в качестве залога.
  2. Двойное. Предусмотрено для тех случаев, когда переданные на хранение объекты служат подтверждением платежеспособности их владельца, но при этом он должен сохранить за собой право доступа к ним.

Виды по способу выпуска в российский практике

По способу выпуска, согласно законодательству РФ, эти документы делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

В стандартную процедуру эмиссии входят 5 ключевых этапов, предполагающих вынесение решения о подобном действии, его утверждение и регистрацию в государственных органах.

Решение о выпуске той или иной неэмиссионной бумаги принимается отдельно по каждому документу. Оно не требует утверждения. Государственная регистрация самого выпуска или результатов его размещения также не требуется.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/emissionnye-i-neemissionnye-cennye-bumagi.html

Глава 11. НЕЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А

Страница 1 из 4

Глава 11. НЕЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

1. Вексель2. Коносамент3. Складские свидетельства4. ЗакладнаяРефинансирование кредиторов через систему коллективных инвестиций

Рефинансирование кредиторов через операторов вторичного рынка ипотечных кредитов

1. Вексель

Вексель — ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) по наступлении предусмотренного векселем срока уплатить определенную денежную сумму. В мире существует две основные системы вексельного права. Одна из них основывается на Женевских вексельных конвенциях 1930 года.

Вторая система основывается на английском законе о переводных векселях 1882 года. Россия входит в первую группу стран, так как. в 1937 году было принято Положение о переводном и простом векселе на основе Женевской конвенции 1930 года. 21 февраля 1997 года Госдумой был принят ФЗ “О переводном и простом векселе”, который установил, что на территории РФ действует Положение 1937 года.

Исторически вексель — первая форма ценной бумаги в хозяйственной жизни, применявшаяся как удобное средство оформления расчетных отношений, средство платежа, средство получения кредита, предоставляемого продавцами покупателям в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары.

Широкое применение такие документы получили в середине XII века в Италии, где банкиры-менялы наряду с разменом и принятием денег на хранение стали осуществлять операции по их переводу из одной страны в другую.

Прообразом переводного векселя было сопроводительное письмо одного банкира-менялы другому с просьбой выплатить подателю письма (например, купцу, приехавшему на ярмарку) взамен уплаченных им денег соответствующую сумму в местной валюте. Вексель — универсальный финансовый инструмент, который выполняет несколько экономических функций.

Прежде всего посредством векселяможно оформить различные кредитные обязательства. Например, при отсутствииу покупателя средств для оплаты товара непосредственно после поставки продавец предоставляет ему кредит в виде отсрочки платежа на определенный срокза плату в виде процента от суммы сделки. Отсрочка платежа оформляется векселем.

Вторая функция векселя — его использование в качестве средства обеспечения кредитных обязательств (например, путем получения банковского кредита под залог векселя). Третья функция векселя заключается в том, что он служит средством платежа.

При этом вексельное обращение способно многократно ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексель до своей оплаты проходит через десятки держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах.

Четвертая функция — использование векселя в качестве инструмента рефинансирования и денежно-кредитного регулирования Банком России через механизм переучета векселей (коммерческие банки, учитывающие векселя своих клиентов, могут переучесть их в ЦБ РФ, который устанавливает процентную ставку — ставку рефинансирования, — а также определенные требования как к качеству переучитываемых векселей, так и к коммерческим банкам, осуществляющим переучет). Векселя бывают коммерческие и финансовые. Коммерческие векселя основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров в кредит, выдача их влечет отсрочку платежа. Такие векселя еще называют товарными, покупательскими. Векселя бывают простые и переводные. Простой вексель — представляет собой ничем не обусловленное обещание уплатить определенную денежную сумму, оформленное в соответствии с предъявляемыми требованиями. В тексте простого векселя будут обозначены два лица. Первое — векселедатель, он же плательщик. Именно от него исходит обещание уплатить определенную денежную сумму. Это обещание дается в пользу другого лица — векселедержателя. Он является первоначальным вексельным кредитором по простому векселю. Переводной вексель (тратта) — представляет собой облеченное в вексельную форму ничем не обусловленное предложение уплатить определенную денежную сумму. Чаще всего такое предложение об уплате делается в пользу третьего лица, поэтому в переводном векселе в большинстве случаев обозначено три лица. Первое — векселедатель или трассант, но в отличие от простого векселя векселедатель в этом случае не является плательщиком по векселю. Если в простом векселе лицо, составляющее его, обязывается произвести платеж само (в силу чего векселедатель и плательщик в простом векселе совпадают в одном лице), то в переводном векселе лицо, составившее вексель, предлагает другому лицу произвести платеж денежной суммы в соответствии с содержанием векселя. Лицо, к которому обращено предложение об уплате денежной суммы, именуется в переводном векселе плательщиком или трассатом. Лицо, в пользу которого должен быть совершен платеж, именуется первым векселедержателем или ремитентом. Основные элементы, в совокупности составляющие вексельное обязательство, называются вексельными реквизитами. Переводной вексель должен содержать следующие обязательные реквизиты: 1) наименование “вексель”, включенное в текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен; 2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму; 3) наименование и адрес того, кто должен платить (плательщика-трассата); 4) наименование получателя платежа (ремитента), которому или приказу которого должен быть совершен платеж; 5) указание срока платежа; 6) указание места совершения платежа; 7) указание даты и места составления векселя; 8) наименование и подпись векселедателя (трассанта). При отсутствии хотя бы одного из обязательных реквизитов документ не признается векселем. Возможна классификация векселей и по другим основаниям: дисконтные — приобретаемые по цене ниже номинала; процентные — приобретаемые по номиналу, но предполагающие получение процента. Основные черты, векселя, которые отличают его от других ценных бумаг, — это безусловность, абстрактность, формальность. Безусловность означает, что обещание или приказ уплатить денежную сумму не могут быть обусловлены какими бы то ни было обстоятельствами. Безусловность не означает, что вексельный текст вообще не может содержать никаких условий. Например, переводной вексель содержит, с одной стороны, безусловное требование к трассату уплатить вексельную сумму по наступлении предусмотренного в векселе срока, а с другой стороны, он содержит условное обязательство трассанта. Векселедатель переводного векселя, выдавая и подписывая вексель, принимает на себя условное обязательство, то есть обязуется уплатить вексельную сумму в случае, если плательщик ее не заплатит. Но это не влияет на безусловность самого обязательства по уплате определенной суммы. Абстрактность вексельного обязательства означает, что вексель действителен независимо от того, существует ли основание, породившее обязательство по уплате указанной в векселе денежной суммы. Абстрактность — это как бы самостоятельность вексельного обязательства, отрыв его от той товарной сделки, которая породила выставление векселя. Идея, лежащая в основе абстрактности векселя, состоит в том, что вексель, являясь оборотным документом, может служить самостоятельным средством расчетов; поэтому приобретатель векселя должен быть уверен, что платеж по векселю будет произведен независимо от тех проблем, которые могут возникнуть между участниками первоначальной товарной сделки. Формальность векселя означает, что вексельное обязательство должно быть облечено в форму письменного документа, содержащего все предусмотренные для векселя реквизиты. Формальность векселя отличается большой строгостью — при отсутствии любого из реквизитов, как уже отмечалось, документ лишается вексельной силы из-за императивных положений вексельного права, не принимающих во внимание существо обязательства и волю сторон. Выражение плательщиком в установленной форме своего согласия оплатить переводной вексель называется акцептом векселя. Плательщик, выразивший таким образом свое согласие оплатить вексель, именуется акцептантом. Основное юридическое значение акцепта состоит в том, что только после совершения акцепта трассат становится обязанным по векселю лицом. До тех пор пока вексель содержит лишь предложение уплатить, сделанное трассантом, в векселе отсутствует обязательство трассата и отсутствует уверенность в том, что вексель будет оплачен в установленный срок. Таким образом, пока обязанность трассата оплатить вексель не принята им на себя с отражением этого в самом векселе, она отсутствует, несмотря на любые предварительные вневексельные договоренности сторон вексельной сделки. Акцепт как самостоятельный акт выражения согласия оплатить вексель является атрибутом только переводного векселя. В простом векселе векселедатель, он же плательщик, уже выразил свое согласие оплатить вексель тем, что подписал его. В простом векселе подпись плательщика имеется с самого начала и является обязательным реквизитом векселя. Обязанность акцептанта отличается от ответственности других обязанных по векселю лиц. Она носит безусловный характер, в отличие от обязанностей прочих обязанных по векселю лиц. К акцептанту векселедержатель должен обратиться с требованием об оплате векселя прежде, чем он обратится к надписателям и трассанту. Платеж по векселю, произведенный акцептантом, прекращает вексельное обязательство полностью и исключает ответственность по векселю других обязанных лиц. Если же платеж произведен кем-либо из индоссантов и других обязанных лиц, то такой платеж не прекращает вексельное обязательство полностью, а прекращает его лишь в части обязательства уплатившего лица и его последователей по векселю, но сохраняет ответственность предшествующих уплатившему должнику индоссантов и трассанта. Форма акцепта. Акцепт должен быть совершен только в письменной форме, и он должен быть выполнен на самом векселе, а не на каких-либо добавочных листах. Внешне он должен представлять собой слово “акцептован” или равнозначное слово и подпись плательщика. Значение акцепта имеет также простая подпись плательщика (не сопровождаемая никакими словами) на лицевой стороне векселя (ст. 25 Положения). Проставление подписи акцептанта на векселе еще не достаточно для вступления акцепта в силу. Необходимо еще сообщить об этом векселедержателю, либо путем направления специального извещения, либо путем выдачи ему акцептованного векселя. Таким образом, в акцепте различают два этапа: собственно акцепт и сообщение об акцепте. Последствия этих действий, согласно Положению, различны. Подпись, проставленная на векселе трассатом и свидетельствующая об акцепте, еще не означает, что произошел акцепт. У трассата еще сохраняется возможность и право зачеркнуть свою подпись, что будет равнозначно отказу от акцепта при условии, что зачеркивание произошло до возвращения векселя. Если же акцептовавший вексель плательщик письменно сообщил об акцепте векселедержателю или любому из надписателей, то он уже не вправе отказаться от акцепта. акцепта. Акцепт векселя должен быть простым и ничем не обусловленным (ст. 26 Положения). Всякое изменение, произведенное акцептантом в содержании переводного векселя, рассматривается Положением как отказ от акцепта. Исключение составляет лишь ограничение акцепта частью вексельной суммы. Различаются: 1. Общий акцепт — простое согласие оплатить вексель на условиях, изложенных векселедателем. 2. Квалифицированный акцепт — изменяет содержание вексельного обязательства. Положение допускает в данном случае только ограничение обязательства трассата частью вексельной суммы. Согласно правилам, установленным гл. 4 Положения, платеж по векселю может быть обеспечен авалем — вексельным поручительством. Суть его состоит в том, что за любое ответственное по векселю лицо может поручиться третье лицо — авалист. Аваль, именуясь поручительством в вексельном праве, отличается от общегражданского поручительства. Ст. 32 Положения предусматривает, что авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. При этом обязательство авалиста действительно даже в том случае, если то обязательство, которое он гарантировал, окажется недействительным по любому иному основанию, чем дефект формы. Таким образом, обязательство авалиста имеет ограниченно акцессорный характер, а общегражданское поручительство отличается строго акцессорным характером и на него распространяются правила ст. 329 ГК РФ, по которой недействительность основного обязательства влечет недействительность обеспечивающего его обязательства. И исключений из этого правила для поручительства законом не предусмотрено. Поэтому пределы ответственности авалиста шире, чем пределы ответственности поручителя. Аваль отличается не только от общегражданского поручительства, но и от обязательства других обязанных по векселю лиц. Обязательство каждого вексельного должника является самостоятельным, а обязательство авалиста частично зависит от судьбы обязательства, которое он гарантировал. м обязательства авалиста является уплата вексельной суммы. Аваль может обеспечивать уплату как всей вексельной суммы, так и ее части. Авалистом может быть как постороннее лицо, так и участник вексельного обязательства. Таким образом, существование вексельной обязанности не мешает лицу принять на себя поручительство за оплату векселя другим обязанным по векселю лицом. Аваль может быть дан на самом векселе, аллонже (аллонж — дополнительный лист бумаги, прикрепленный к векселю, на котором совершаются передаточные надписи, если на оборотной стороне векселя они не умещаются, а также дается аваль), и в виде отдельного документа. Авалист, оплативший вексель, имеет право требовать возмещения платежа с того лица, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последним. Ст. 11 Положения предусматривает, что “всякий переводной вексель, даже выданный без прямой оговорки о приказе, может быть передан посредством индоссамента”. Если векселедатель поместил в переводном векселе слова “не приказу” или какое-либо равнозначное выражение, то документ может быть передан лишь с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной цессии. Таким образом, вексель может быть передан: – по индоссаменту (индоссамент — специальная передаточная надпись, учиненная на векселе (или аллонже), которая свидетельствуете передаче прав по векселю новому держателю векселя); – в форме цессии. Обычным способом передачи векселя является передача по индоссаменту. Передача векселя по цессии является исключением и имеет место лишь тогда, когда в силу специальной оговорки становится невозможной передача векселя как ордерной ценной бумаги. Основная разница между индоссаментом и цессией состоит в том, что при цессии цедент, уступивший требование цессионарию, отвечает только за действительность передаваемого требования, но не за его осуществимость6. Индоссант, передавший вексель индоссату, отвечает перед последним не только за действительность, но и за осуществимость требования, становясь регрессным должником по отношению к индоссату. Кроме того, цессия должна быть совершена в форме договора между прежним кредитором (цедентом) и новым кредитором (цессионарием), а индоссамент совершается в форме одностороннего распоряжения индоссанта. Передать по индоссаменту можно любой вексель, который не содержит запрещения передачи. Возможны два случая запрещения: 1. Запрещение сделано векселедателем. В этом случае индоссамент будет ничтожным. Такой вексель может быть передан только по цессии. 2. Запрет установлен векселедержателем. В этом случае вексель не лишается свойства передаваемости и может быть передан последующим держателям посредством индоссамента, но запретительная оговорка будет освобождать от ответственности индоссанта, сделавшего эту оговорку. Передача векселя по индоссаменту может преследовать различные цели: – прежде всего вексель индоссируется с целью передачи индоссату права собственности на вексель; – во-вторых, возможен препоручительный индоссамент в случае инкассирования векселей банками. Чаще всего такая необходимость возникает, когда плательщик находится далеко от векселедержателя и векселедержатель прибегает к помощи банка, который вместе со своими корреспондентами в месте нахождения плательщика содействует в получении акцепта на векселе либо в получении платежа с помощью инкассовой операции. Препоручительный индоссамент должен содержать оговорку “на инкассо”. Такой индоссамент не передает право собственности на вексель; – в-третьих, возможен залоговый индоссамент. Он также не передает права собственности на вексель, и после окончания залоговых отношений вексель возвращается обратно собственнику. Принято выделять два основных последствия совершения индоссамента. Первое — передача прав по векселю от индоссанта к индоссату второе — принятие индоссантом на себя ответственности перед индоссатом (и последующими векселедержателями) за неоплату векселя плательщиком. Юридические последствия индоссамента именуются функциями индоссамента. Передаточная функция включает в себя два элемента: переход прав по векселю от индоссанта к индоссату и содержание (объем) передаваемых прав. Моментом перехода прав обычно считается момент выполнения надписи и передача векселя индоссату. Объем передаваемых прав может быть различным: права могут быть переданы в полном объеме или частично (препоручительный или залоговый). Гарантийная функция. Передав свои права вексельного кредитора индоссату, индоссант не выбывает из вексельного обязательства, так как несет регрессную ответственность. В случае если вексель не будет оплачен плательщиком, требование об оплате может быть предъявлено к индоссанту. Все лица, поставившие на векселе свою подпись, являются обязанными по векселю до тех пор, пока существует вексельное обязательство. Существуют исключения, когда индоссамент не выполняет гарантийной функции: – индоссант может избавить себя от регрессной ответственности, включив в текст индоссамента оговорку“без оборота на меня”. Ценность такого векселя будет ниже, так как уменьшается число обязанных по векселю лиц; – ответственность индоссанта перед векселедержателем исключается, если векселедержателем стал один из прежних индоссантов. Оплата векселя в установленный срок погашает вексельное обязательство. В случае отказа от платежа по векселю векселедержатель может предъявить в суд иск к векселедателю (акцептанту по переводному векселю). Если переводной вексель не акцептован или не оплачен, векселедержатель имеет право требовать возмещения от векселедателя, индоссантов, авалистов, которые несут солидарную ответственность за уплату суммы векселедержателю. По выбору векселедержателя им может стать любое лицо независимо от порядка подписей на векселе. Перед подачей иска в суд векселедержатель должен обязательно совершить протест векселя. Протест векселя — действия нотариуса, официально подтверждающие факты, с которыми вексельное законодательство связывает наступление определенных правовых последствий. Протест совершается в неакцепте и неплатеже. Опротестованные векселя не принимаются к учету банками, не могут обеспечивать выдаваемых кредитов, не могут служить средством платежа. Последствия совершения протеста векселя: – судебные органы вправе вынести решение по искам, основанным на опротестованных векселях; – наступает ответственность по простому векселю — надписателей, по переводному— надписателей и трассанта; – векселедержатель, неся определенные издержки, вызванные совершением протеста векселя и неполучением платежа по нему, вправе требовать от обязанных лиц возмещения этих издержек. В случае истечения сроков, установленных для совершения протеста, векселедержатель теряет свои права против индоссантов, векселедателя и других обязанных лиц, кроме акцептанта. Векселедержатель, не получивший платежа по векселю, имеет право на взыскание в судебном порядке причитающихся ему денег с обязанных по векселю лиц. Срок исковой давности составляет в таких случаях: для предъявления иска векселедержателя к акцептанту по переводному векселю — 3 года; к векселедателю по простому векселю или индоссанту переводного векселя — один год со дня совершения протеста. Срок требований индоссантов друг к другу и к векселедателю — 6 месяцев со дня, в который индоссант оплатил вексель, или со дня предъявления к нему иска. Эффективность использования векселей в экономике страны напрямую зависит от наличия развитого вексельного рынка. Рынок векселей в России состоит из рынка финансовых векселей и рынка корпоративных (расчетных) векселей. Банки эмитируют векселя с целью дополнительного привлечения средств, а также в качестве инструмента получения дохода, вытесняющего облигации, сертификаты и банковские депозиты вследствие более льготной системы налогообложения, а также вследствие отсутствия необходимости регистрации выпусков. В вексельных расчетных схемах используются как корпоративные векселя (в основном, металлургических и нефтяных компаний), так и векселя крупных банков (прежде всего Сбербанка России). На вексельном рынке действуют и общественные организации. Крупнейшая из них — АУВЕР (Ассоциация участников вексельного рынка), основные задачи которой — выработка стандартов и правил вексельного обращения, контроль за их выполнением, содействие развитию инфраструктуры рынка и создание его информационной базы, разрешение вексельных споров.

Формирование и развитие вексельного рынка невозможно без современной нормативной базы. Вексельное законодательство нуждается в дальнейшей корректировке с тем, чтобы превратить вексель в действительно удобный и универсальный инструмент кредитования, расчетов и денежно-кредитного регулирования, исключающий возможность необоснованных финансовых потерь участников вексельного обращения.

Последняя >>

Источник: http://uristinfo.net/bankpravo/171-bankovskoe-pravo-pod-red-prof-aa-travkina/4071-neemissionnye-tsennye-bumagi.html

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А

При изучении рынка ценных бумаг я все глубже погружался в тему, постепенно открывая для себя различные их виды, площадки в виде бирж и внебиржевые рынки. Во время одного из таких погружений в обучение с удивлением обнаружил вид неэмиссионных ценных бумаг. Изучение данного класса в сравнении с эмиссионными помогает лучше понять рынок ценных бумаг и их оборот.

Определение и виды ценных бумаг

К ценным бумагам относятся документы, определяющие и закрепляющие права их владельцев, которые могут быть имущественными, денежными и другими. Ценные бумаги классифицируются по:

  • времени оборота;
  • форме выпуска;
  • территориальной принадлежности;
  • способам передачи;
  • необходимости регистрации;
  • возможности получения прибыли;
  • рискам;
  • эмитенту.

Они могут быть краткосрочными, бессрочными, долгосрочными, бумажными, электронными, без обязательной регистрации, государственные, коммерческие, доходные, инвестиционные и многие другие.

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются тем, что не присутствуют на бумажных носителях, а представлены только в специальных электронных реестрах. Ведением баз данных занимаются аккредитованные профессиональные организации-реестродержатели (или регистраторы).

В зависимости от назначения и условий применения каждая ценная бумага содержит определенный набор данных, среди них выделяют:

  • номинал;
  • права;
  • форма выпуска;
  • сведения об эмитенте;
  • подтверждающие подлинность штампы, печати, подписи.

Эмитентом называют организацию, осуществившую выпуск данной конкретной бумаги. В роли эмитента могут выступать как юридические лица, так и государство в лице министерств, муниципальных учреждений, субъектов федерации. Несмотря на фактическое наличие эмиссии для каждой ценной бумаги, существует следующая условная классификация:

  • эмиссионные;
  • неэмиссионные.

Они отличаются не наличием или отсутствием непосредственно выпуска (этого никак не избежать), а именно в порядке осуществления эмиссии и последующем процессе оформления. Первые являются куда более распространенным видом, нежели вторые. Эмиссионные – массовый вид, а неэмиссионные – специфический.

Эмиссионные

Эмиссионным ЦБ характерна массовая эмиссия, после которой они будут котироваться на организованной площадке. Определяют и закрепляют неизменный объем прав, который не зависит от временных рамок. Все сопутствующие процедуры, связанные с эмиссией и передачей, регулируются специальными нормативно-правовыми актами.

Эмиссионные бумаги могут одновременно являться и бездокументарными, главное, чтобы они обладали определенными характерными признаками:

  • закрепляли установленные права;
  • права должны удовлетворяться по факту владения;
  • размещаться при помощи выпуска, где выпуск – все ценные бумаги по одному эмитенту;
  • объемы и сроки предоставляемых прав неизменны в пределах одной эмиссии.

Выделяется два класса эмиссионных ЦБ:

  • именные;
  • на предъявителя.

Для первых характерна регистрация номинальных владельцев в специализированных реестрах, в которых по запросу эмитент в праве получить данные обо всех владельцах. Смена владельца требует и корректировки данных в реестре. Для бумаг на предъявителя особая процедура идентификации держателя не требуется.

Среди самых распространенных ценных бумаг выделяются:

  • акции;
  • облигации;
  • опционы.

Акции – долевые эмиссионные ценные бумаги, подтверждающие и закрепляющие право номинального держателя на получение части прибыли предприятия.

Часть пропорциональна доле во владении – для владельцев обыкновенных акций, владельцы привилегированных имеют определенное значение.

Также номинальные держатели обыкновенных акций могут принимать участие в управлении предприятием через собрание совета директоров. Дополнительным преимуществом и основным способом извлечения доходов по акциям является их торговля на бирже.

Облигации – долговые ЦБ, закрепляющие право на получение фиксированного дохода в течение определенного срока для номинального владельца: до момента погашения купона. Опцион закрепляет право на приобретение в указанный срок при установленных обстоятельствах по заданной цене.

Неэмиссионные

Выпуск неэмиссионных ценных бумаг происходит при возникновении потребности и каждый раз решение принимается специально. Они не выпускаются массово, а также не требуют прохождения регистрационных процедур. Каждая подобная бумага обеспечивает и фиксирует объем предоставляемых прав в индивидуальном порядке. Они свободнее и проще в обращении, потому что не требуют привлечения посредников.

Виды неэмиссионных ценных бумаг:

  • векселя;
  • чеки;
  • коносаменты;
  • сертификаты.

Вексель – неэмиссионная ценная бумага, обязывающая указанного плательщика выплатить определенную сумму владельцу при наступлении установленных событий. Для каждого векселя указываются некоторые данные:

  • отметка;
  • сумма;
  • данные о плательщике;
  • данные о владельце (получателе);
  • место и срок платежа;
  • дата оформления;
  • подпись.

Существует два вида векселей: простые, переводные. Во втором виде задействуется третья сторона.

Чеки характеризуются обязательством выплаты чекодержателю указанной суммы, а непосредственно выплату осуществляет банк. Бывают расчетные и денежные. При использовании расчетных сумма просто переводится со счета на счет, а при применении денежных происходит выдача суммы наличными.

К сфере товарных взаимоотношений относится коносамент, который подтверждает права на распоряжение указанным грузом: погрузка, разгрузка, получение, перевозка. Все это осуществляется в рамках международной деятельности. Международное использование определяет строгость и стандартизацию требований к оформлению и обороту.

Сертификат является разновидностью вклада и дает право на получение выплаты после периода действия. Бывают депозитные (действуют до года) и (действие до трех лет), а также именные и на предъявителя, процентные, дисконтные. Они могут переуступаться другим лицам.

Сходства и отличия

Независимо от разновидности ценные бумаги имеют определенный набор общих свойств, которые выделяют их как класс:

  • доступ;
  • оборот;
  • стандартизация и серийность;
  • признание;
  • документирование;
  • ликвидность;
  • риск.

Держатели одинаковых ценных бумаг имеют одни и те же права, а выпуском могут заниматься частные компании и государство.

Эмиссионные ценные бумаги наделяют одними и теми же правами своих владельцев, что не зависит от даты приобретения. Неэмиссионные же могут предоставлять разные условия даже при условии выпуска в один и тот же срок. Связано это с специальными условиями эмиссии и обращения.

Итоги

  • Ценные бумаги закрепляют определенные права для держателей.
  • Существует множество видов классификации.
  • Независимо от вида ценные бумаги обладают рядом общих характерных свойств.
  • Одна из классификаций делить их на эмиссионные и неэмиссионные.
  • Несмотря на название, оба вида включают этап выпуска (эмиссии)
  • Эмиссионные – стандартизированные и массовые, регулируемые государством.
  • Неэмиссионные – разовые и специальные, к которым не предъявляется специальных требований для ввода в оборот.

Источник: https://dividendoff.net/investitsii/obligatsii/neemissionnye-czennye-bumagi.html

Biz-books
Добавить комментарий